Budget 2027 : le déficit qui pourrait compliquer le dialogue avec le FMI

Le cadrage budgétaire 2027 annonce un déficit global, dons compris, équivalent à 2,7 % du PIB. Ce chiffre n’est pas seulement comptable : il peut peser sur la négociation d’un nouveau programme avec le Fonds monétaire international et sur l’accès à plusieurs centaines de milliards de francs CFA de financements.

À première vue, 2,7 % peut sembler compatible avec une politique de relance prudente. Mais le signal intervient au moment où Yaoundé cherche à convaincre ses partenaires de la solidité de sa trajectoire de dette, de la maîtrise des subventions et de la capacité de l’État à exécuter ses projets. Business in Cameroon estime que l’écart par rapport aux objectifs discutés avec le FMI pourrait fragiliser un accord auquel seraient associés environ 300 milliards de F CFA.

L’enjeu n’est donc pas de réduire mécaniquement la dépense. Les besoins restent massifs : routes, énergie, santé, éducation et reconstruction dans les régions touchées par les crises. La question est celle de la qualité de la dépense. Des projets retardés, des restes à payer ou des subventions mal ciblées produisent un déficit sans créer l’actif public attendu. À l’inverse, une dépense mieux sélectionnée peut soutenir la croissance future et améliorer les recettes.

Le gouvernement devra aussi expliquer la composition du déficit. Une hausse temporaire destinée à achever des infrastructures rentables n’a pas le même sens qu’un déséquilibre alimenté par des dépenses courantes rigides. Les bailleurs regarderont également les recettes non pétrolières, la gouvernance des entreprises publiques et les risques budgétaires liés au secteur de l’énergie.

Pour les ménages, le débat peut paraître lointain, mais ses conséquences sont concrètes. Un accord international influence le coût du financement de l’État, les marges disponibles pour les services publics et la confiance des investisseurs. Le vrai test de 2027 sera donc double : présenter une trajectoire crédible et montrer que chaque franc de déficit répond à une priorité vérifiable.