La BEAC garde ses taux : un statu quo qui protège la monnaie mais serre le crédit

Réuni le 28 septembre à Yaoundé, le Comité de politique monétaire de la BEAC a maintenu l’ensemble de ses principaux taux.

Le taux d’intérêt des appels d’offres reste à 4,50 %, la facilité de prêt marginal à 5,75 % et la facilité de dépôt à 0 %. Les coefficients de réserves obligatoires demeurent fixés à 6,50 % pour les dépôts à vue et 4 % pour les dépôts à terme.

Le statu quo traduit un arbitrage. La croissance ralentit dans la CEMAC, ce qui pourrait plaider pour un assouplissement. Mais la banque centrale doit aussi préserver les réserves de change, la stabilité des prix et la crédibilité du franc CFA.

La transmission au client n’est jamais mécanique. Les banques ajoutent au taux directeur le risque de l’emprunteur, leurs coûts, les garanties et la liquidité disponible. Une PME camerounaise peut donc ne ressentir aucun soulagement malgré une inflation plus modérée.

Pour les États, des taux élevés renchérissent également le financement domestique. Ils peuvent pousser à mieux sélectionner les projets, mais aussi réduire l’investissement si la dépense courante absorbe les ressources.

Le prochain test portera sur le crédit réel : volumes accordés aux entreprises, coût moyen, créances douteuses et comportement des banques. La stabilité monétaire est un moyen ; l’objectif final reste une économie capable d’investir sans perdre son équilibre extérieur.