Le FMI refroidit l’optimisme : croissance stable, marge budgétaire plus étroite

La mission achevée le 30 septembre ne débouche pas sur un nouveau programme de prêt. Elle relève d’une évaluation post-financement destinée à vérifier la cohérence du cadre macroéconomique et la capacité du pays à rembourser le Fonds.

Le FMI estime que l’économie camerounaise a progressé de 3,5 % en 2025, comme en 2024. Les services résistent, mais la baisse de la production d’hydrocarbures et les retards du transport de l’électricité devraient peser sur 2026.

L’inflation moyenne était revenue à 2,6 % à fin août. Le Fonds anticipe toutefois une nouvelle pression sur les prix alimentaires. Pour les ménages, la moyenne nationale peut masquer des hausses plus fortes sur les produits essentiels et des écarts entre régions.

Le déficit global est passé de 1,5 % du PIB en 2024 à 2,1 % en 2025. Le choc pétrolier alourdit les subventions aux carburants, au moment où les recettes publiques et les conditions d’emprunt limitent les options du gouvernement.

Le FMI recommande un resserrement budgétaire, davantage de recettes intérieures et des financements concessionnels. Cette prescription doit être traduite avec prudence : augmenter les recettes ne signifie pas seulement créer de nouveaux prélèvements, mais aussi élargir l’assiette, réduire les exonérations inefficaces et améliorer le recouvrement.

Le Conseil d’administration du FMI doit examiner l’évaluation en décembre. Avant cette étape, le gouvernement gagnerait à publier sa réponse, les mesures déjà engagées et leur impact social. La crédibilité se jouera sur l’exécution plutôt que sur l’acceptation formelle du diagnostic.