Croissance à 1,6 % : le moteur privé avance pendant que l’investissement public décroche

Le PIB réel a repris 1,6 % au premier trimestre 2026, mais cette embellie cache un déséquilibre : la dépense privée tire l’activité tandis que l’investissement public chute de 27,7 % sur trois mois.

Les comptes nationaux trimestriels publiés le 5 novembre par l’Institut national de la statistique montrent une croissance de 1,6 % par rapport au trimestre précédent et de 3,4 % sur un an. Les services ont fourni l’essentiel de l’impulsion : transport en hausse de 7,4 %, services financiers de 4,3 % et administration publique de 2,3 %.

Côté demande, la consommation des ménages progresse de 2,6 % et l’investissement privé de 6,4 %. L’investissement public, lui, recule de 27,7 %. Sur un an, l’écart reste net : +12,3 % pour le privé, -15,9 % pour le public. Ce contraste invite à distinguer une reprise d’activité d’un redémarrage homogène de l’économie.

Le commerce extérieur constitue l’autre point faible. Les importations de biens et services ont augmenté de 10,2 % sur le trimestre, contre 0,6 % pour les exportations. Le déficit correspondant est estimé à 5,7 % du PIB. L’extraction pétrolière et gazière s’est également contractée sur un an.

La publication tardive des résultats, plus de sept mois après la période observée, réduit toutefois leur utilité pour la décision immédiate. Le prochain test sera double : vérifier si l’investissement public rebondit et si la croissance privée se traduit en production locale, en emplois et en recettes, plutôt qu’en importations supplémentaires.